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　　瑞典當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月28日晚上9點(diǎn)，中國(guó)吉利和美國(guó)福特正式簽約，吉利收購(gòu)沃爾沃轎車(chē)100%的股權(quán)，交易價(jià)格不超過(guò)18億美元，獲得了沃爾沃所有的產(chǎn)品、研發(fā)、銷(xiāo)售、品牌等24億美元的資產(chǎn)和35億美元的負(fù)債。這是一個(gè)絕對(duì)會(huì)被載入史冊(cè)的日子。吉利正式收購(gòu)沃爾沃，這個(gè)消息足以讓世界震撼，而收購(gòu)價(jià)格是以往所有預(yù)測(cè)收購(gòu)價(jià)格最低的一個(gè)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)看2010年將是關(guān)鍵的一年，因?yàn)?010年既是國(guó)家“十一五”的收官之年，同時(shí)也是中國(guó)提出“走出去”戰(zhàn)略的第15個(gè)年頭，因此2010年的兩會(huì)代表、委員對(duì)于中國(guó)企業(yè)“走出去”的問(wèn)題格外關(guān)注。吉利收購(gòu)沃爾沃很多人只看到了相關(guān)的三家重組方以及此次并購(gòu)對(duì)于汽車(chē)行業(yè)的影響，但是殊不知此次并購(gòu)帶來(lái)的意義絕非如此而已。

　　上個(gè)世紀(jì)七十年代末期中國(guó)開(kāi)始實(shí)行改革開(kāi)放，低成本的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展模式。近些年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模在世界上不斷壯大，但中國(guó)的企業(yè)仍舊停留在最初的企業(yè)模式上，很難有真正成為世界級(jí)別的企業(yè)。而個(gè)別具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)除了特殊領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)之外，大都是資源型企業(yè)。沒(méi)有真正的技術(shù)的沉淀就競(jìng)爭(zhēng)能力而言，中國(guó)與世界的差距相當(dāng)?shù)拿黠@。而并購(gòu)將成為中國(guó)部分企業(yè)獲得核心技術(shù)資料以及品牌地位。而吉利收購(gòu)沃爾沃也恰恰為中國(guó)的企業(yè)開(kāi)辟了先河。

　　吉利收購(gòu)沃爾沃的艱難歷程

　　2008年12月1日，福特汽車(chē)公司宣布，將重新評(píng)估其針對(duì)沃爾沃汽車(chē)公司的戰(zhàn)略方案，包括可能出售這家總部位于瑞典的優(yōu)秀汽車(chē)制造商。福特還表示，決定重新評(píng)估是為了回應(yīng)全球汽車(chē)行業(yè)，尤其是截止2008年底過(guò)去的三個(gè)月來(lái)的大幅回落，以及全球經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)的嚴(yán)峻形勢(shì)。針對(duì)沃爾沃的戰(zhàn)略性的評(píng)估能夠保證有足夠的資源來(lái)實(shí)施以產(chǎn)品為導(dǎo)向的變革。

　　針對(duì)12月1日福特公司宣布出售沃爾沃，瑞典政府很快就做出了表態(tài)。2008年12月2日瑞典政府明確表示，不會(huì)把目前美國(guó)福特汽車(chē)公司旗下的沃爾沃轎車(chē)公司收歸國(guó)有。瑞典首相賴因費(fèi)爾特在《每日新聞》上表示，政府不是一家救急銀行，一旦企業(yè)陷入困境就可以提供資金，“我們不能濫用納稅人的錢(qián)”。并強(qiáng)調(diào)自1999年沃爾沃轎車(chē)公司被福特公司兼并后，受金融危機(jī)影響，沃爾沃轎車(chē)銷(xiāo)量呈大幅下降之勢(shì)，曾經(jīng)僅僅一個(gè)季度的虧損額便高達(dá)4.6億美元。

　　2008年12月4日福特公司決定以60億美金售沃爾沃，四天之后便傳出了長(zhǎng)安集團(tuán)密洽收購(gòu)沃爾沃的消息，翌年2月4日福特與雷諾洽談出售沃爾沃，次日吉利購(gòu)沃爾沃獲發(fā)改委批準(zhǔn)，沃爾沃的市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)它本身的并購(gòu)價(jià)錢(qián)。2009年2月26日東風(fēng)和長(zhǎng)安表示將競(jìng)標(biāo)沃爾沃，同年3月6日奇瑞購(gòu)沃爾沃獲發(fā)改委批準(zhǔn)。競(jìng)爭(zhēng)程度越來(lái)越烈，吉利作為其中的一個(gè)國(guó)內(nèi)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在開(kāi)始的這一階段并不占有優(yōu)勢(shì)。

　　2009年吉利公司開(kāi)始為并購(gòu)沃爾沃做出努力，3月10日吉利聘金融公司買(mǎi)沃爾沃，經(jīng)過(guò)兩個(gè)月時(shí)間的醞釀直至5月23日吉利購(gòu)沃爾沃資金鏈漸漸清晰，這與吉利為此次的并購(gòu)付出的努力做出的巨大努力是分不開(kāi)的。2009年10月28日，吉利成沃爾沃首選競(jìng)購(gòu)方。2009年12月23日，吉利福特就收購(gòu)達(dá)成一致，至2010年3月28日吉利收購(gòu)沃爾沃終于塵埃落定，歷時(shí)一年的苦戀終于修成正果。

　　吉利汽車(chē)1997年進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，它的汽車(chē)歷史不過(guò)10余年，2008年銷(xiāo)售額不足50億人民幣。而沃爾沃則是一個(gè)具有80年歷史、千億銷(xiāo)售額的國(guó)際知名品牌。無(wú)論是來(lái)自行業(yè)內(nèi)部還是行業(yè)外部得聲音都充滿了質(zhì)疑的聲音，大家都吧這次的并購(gòu)行為成為了蛇吞象。跨國(guó)并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)行為，其品牌、人員、企業(yè)文化、管理風(fēng)格等方面的整合成本之高難度之大非能夠常人想象，這對(duì)操作并購(gòu)的企業(yè)在公司治理、國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營(yíng)績(jī)效等多個(gè)方面有很強(qiáng)的挑戰(zhàn)。

　　吉利并購(gòu)沃爾沃目的

　　中國(guó)汽車(chē)的之所以一直沒(méi)能在國(guó)際上形成具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的地位，大部分原因是因?yàn)椋�技術(shù)的缺乏。中國(guó)的汽車(chē)行業(yè)相較歐洲以及美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)地區(qū)，起步晚，技術(shù)差，因此核心技術(shù)成為了中國(guó)汽車(chē)行業(yè)重新崛起的關(guān)鍵所在。缺乏核心技術(shù)一直是中國(guó)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)之路的最大障礙。數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)跨國(guó)汽車(chē)公司在中國(guó)汽車(chē)零部件市場(chǎng)所占份額超過(guò)60%，轎車(chē)零部件超過(guò)80%。在汽車(chē)電子等高新技術(shù)產(chǎn)品以及發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等核心零部件領(lǐng)域，其中由跨國(guó)汽車(chē)公司控制的市場(chǎng)份額甚至高達(dá)90%。中國(guó)汽車(chē)業(yè)將面臨被跨國(guó)公司掏空的危險(xiǎn)，技術(shù)成為了中國(guó)汽車(chē)行業(yè)復(fù)興的關(guān)鍵。

　　吉利苦心孤詣收購(gòu)沃爾沃最想得到的就是其技術(shù)能力。據(jù)估算，沃爾沃累計(jì)投入達(dá)200億美元，在整個(gè)汽車(chē)制造以及研發(fā)體系中沉淀下巨大的技術(shù)能力。擁有可滿足歐洲最新排放法規(guī)的車(chē)型和發(fā)動(dòng)機(jī)等低碳發(fā)展能力。特別是沃爾沃轎車(chē)在汽車(chē)主動(dòng)、被動(dòng)安全領(lǐng)域的眾多領(lǐng)先技術(shù)，以及研發(fā)、生產(chǎn)豪華車(chē)型的體系能力。沃爾沃擁有超過(guò)4000名的高素質(zhì)研發(fā)人才，還有超過(guò)15000名熟練工人以及美國(guó)政府認(rèn)可的全球最先進(jìn)的試車(chē)場(chǎng)、試驗(yàn)研究中心，以及海量的數(shù)據(jù)庫(kù)。不得不提的是沃爾沃占有的豪華汽車(chē)近乎10%的市場(chǎng)，沃爾沃的品牌價(jià)值可想而知。

　　從吉利看中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的意義

　　吉利1997年進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)以來(lái)只有十幾年的時(shí)間，卻成功完全收購(gòu)了具有80多年歷史的全球著名品牌企業(yè)，不僅僅是100%收購(gòu)，而且是全品牌收購(gòu)，全體系收購(gòu)。這不同于IBM被中國(guó)聯(lián)想的并購(gòu)，因此此次的中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)也具有非同尋常的意義。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看此次收購(gòu)行為帶來(lái)的不僅僅是吉利或者沃爾沃的自身的提高，而且?guī)��?lái)的將是中國(guó)企業(yè)的增長(zhǎng)方式的根本轉(zhuǎn)變。

　　圖1 1990～2008年中國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外跨國(guó)并購(gòu)走勢(shì)對(duì)比

　　圖2 1987～2008年中國(guó)赴海外并購(gòu)情況(單位：百萬(wàn)美元，件)

　　中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模較小，但近些年呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在中國(guó)加入WTO以后，中國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)程明顯加快。與對(duì)外直接投資的走勢(shì)相似，1990～2001年以前中國(guó)企業(yè)對(duì)外跨國(guó)并購(gòu)額年均只有5.43億美元。中國(guó)入世以后，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的進(jìn)程明顯加快，2002～2008期間年均并購(gòu)額高達(dá)70.17億美元。其中，2006年高達(dá)156.84億美元，2008年并購(gòu)額達(dá)到187.26億美元。

　　如此之多的企業(yè)采取并購(gòu)，那么海外并購(gòu)究竟會(huì)帶來(lái)什么？首先，并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。一是企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。二是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模效應(yīng)。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以針對(duì)不同的顧客或市場(chǎng)進(jìn)行專門(mén)的生產(chǎn)和服務(wù)，滿足不同消費(fèi)者的需求；可能集中足夠的經(jīng)費(fèi)用于研究、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方面，迅速推出新產(chǎn)品，采用新技術(shù)；企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)的融資相對(duì)容易等。

　　其次，并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)權(quán)力效應(yīng)。企業(yè)的縱向并購(gòu)可以通過(guò)對(duì)大量關(guān)鍵原材料和銷(xiāo)售渠道的控制，有力地控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng)，提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)；企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)活動(dòng)，可以提高市場(chǎng)占有率，憑藉競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少來(lái)增加對(duì)市場(chǎng)的控制力。通常在下列三種情況下，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力為目的的并購(gòu)活動(dòng)：其一，在需求下降、生產(chǎn)能力過(guò)剩的情況下，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)，以取得實(shí)現(xiàn)本產(chǎn)業(yè)合理化的比較有利的地位；其二，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遭受外國(guó)企業(yè)的強(qiáng)烈滲透和沖擊的情況下，企業(yè)間可能過(guò)并購(gòu)以對(duì)抗外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)；其三，由于法律變得更加嚴(yán)格，使企業(yè)間包括合謀在內(nèi)的多種聯(lián)系成為非法，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以使一些非法的做法“內(nèi)部化”，達(dá)到繼續(xù)控制市場(chǎng)的目的。

　　再次，并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)交易費(fèi)用的節(jié)約。

　　最后，企業(yè)外部環(huán)境的變化也是企業(yè)并購(gòu)的重要?jiǎng)右颉ｋS著冷戰(zhàn)的結(jié)束，世界格局逐步由兩極走向多極，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)已全面地從政治斗爭(zhēng)、軍事對(duì)抗為主轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，使得更多企業(yè)有機(jī)會(huì)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。正是為了對(duì)日益增強(qiáng)的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力作出反應(yīng)，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)都越來(lái)越追求通過(guò)國(guó)外直接投資和非股權(quán)投資來(lái)進(jìn)一步發(fā)展全球化經(jīng)營(yíng)，以便開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)或者利用生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)來(lái)建立國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)，而并購(gòu)是其最有效的途徑。

　　電梯等機(jī)械制造業(yè)海外并購(gòu)

　　在全球跨國(guó)直接投資中，并購(gòu)已成為最主要的投資形式。在如此巨大的跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的機(jī)械裝備制造業(yè)所占份額自然不小。中國(guó)的裝備制造業(yè)所經(jīng)歷的跨國(guó)并購(gòu)幾乎都是海外企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)。目前，我國(guó)機(jī)床行業(yè)率先走出國(guó)門(mén)，對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，機(jī)床行業(yè)共實(shí)現(xiàn)了十余起對(duì)海外企業(yè)的收購(gòu)行為。

　　我國(guó)的機(jī)械裝備制造業(yè)近年來(lái)發(fā)展良好，很多企業(yè)已達(dá)到了國(guó)際水平，都在積極尋求進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的入口。機(jī)床行業(yè)的海外收購(gòu)所走過(guò)的路，為其他機(jī)械裝備制造業(yè)將來(lái)的海外并購(gòu)之旅提供了初步的經(jīng)驗(yàn)和啟示。

　　2008年，我國(guó)電梯產(chǎn)量超過(guò)21萬(wàn)臺(tái)，年增幅超過(guò)20%，產(chǎn)量超過(guò)了全世界電梯年產(chǎn)量的50%。中國(guó)已經(jīng)逐步的形成了國(guó)際最大的電梯的市場(chǎng)，同時(shí)中國(guó)也正在逐步的成長(zhǎng)為一個(gè)頗為具有競(jìng)爭(zhēng)力的電梯生產(chǎn)大國(guó)。可喜得是近幾年中國(guó)電梯出口數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了電梯進(jìn)口數(shù)量。中國(guó)電梯也有望逐步的走上海外并購(gòu)的趨勢(shì)。

　　國(guó)產(chǎn)電梯產(chǎn)業(yè)不要只看到眼前的利益，從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)建立合理的宣傳策略，合理統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)。國(guó)內(nèi)的電梯公司大都不敢于嘗試，而看的高才能飛的遠(yuǎn)，所以中國(guó)的電梯公司需要重新給自己畫(huà)一個(gè)藍(lán)圖，放眼高遠(yuǎn)。沒(méi)有那一家電梯不想做大做強(qiáng)。如果可能我想，每一家電梯都希望能把自己的電梯買(mǎi)到月亮上。國(guó)產(chǎn)電梯，目前一直都處在上升的趨勢(shì)，我們應(yīng)該注意的是怎么跑的更快更好，要從科技，質(zhì)量，等一系列的方面做工作。而不是等著是拾牙慧。做自己心目中最好的電梯，需要我們從頭審視我們自己，每一個(gè)環(huán)節(jié)都做到無(wú)可挑剔。爭(zhēng)取強(qiáng)大我們的自己的電梯產(chǎn)業(yè)逐步的強(qiáng)大，大膽的在世界的舞臺(tái)上展露自己的風(fēng)采。據(jù)悉有些國(guó)內(nèi)的大型機(jī)械集團(tuán)已有了并購(gòu)北美以及歐洲部分電梯廠的計(jì)劃，雖然一切都尚在孕育之中但是中國(guó)電梯揚(yáng)眉吐氣的日子已經(jīng)指日可待了。