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　　通過國內(nèi)期貨市場在鎢、銅、鋅等資源品上實現(xiàn)“中國價格”和“中國規(guī)則”的經(jīng)驗表明，鐵礦石和石油等其他大宗商品價格的中國話語權并非某些輿論渲染的那樣不可企及

　　文/《?望》新聞周刊記者

　　隨著4月1日鐵礦石新財年長期協(xié)議價起算日臨近，2010年鐵礦石談判中的中國買方正在陷入新的困境：作為賣方的國際三大礦商提出新的過高漲幅，并可能取消長協(xié)定價，逼迫買方接受季度現(xiàn)貨定價。中國的粗鋼產(chǎn)量目前已占到了全球的50%左右，是長協(xié)礦第一大買主。但在現(xiàn)實博弈中，鐵礦石市場上的“中國因素”并沒能轉化為“議價優(yōu)勢”。

　　但值得關注的是，隨著近年我國期貨市場的發(fā)展，鎢、銅、鋅、農(nóng)產(chǎn)品等部分領域和品種的“中國價格”和“中國規(guī)則”逐漸得到國際市場認可，我國在國際市場相關品種定價、維護正當權益方面的話語權有所增強。

　　例如在國際金融風暴中，有色金屬價格急劇下跌，幅度超過了50%，鋼鐵價格也下跌了大約30%。但是因為我國有色金屬行業(yè)有期貨市場，相關企業(yè)可以利用期貨市場對沖風險，所以去年年底有色金屬行業(yè)的銷售收入和利潤下降幅度都小于鋼鐵行業(yè)。中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英甚至指出，目前中石化和中石油在全球生產(chǎn)權的明顯上升，5年后導致國際石油定價權格局出現(xiàn)重大變化的可能性正在逐步實現(xiàn)。

　　多位專家認為，應該總結國外先進經(jīng)驗和國內(nèi)已經(jīng)取得的有效實踐成果，加快發(fā)育商品期貨市場，參與國際資源和利益分配，充分利用國際游戲規(guī)則，以利于形成大宗商品的“中國價格”，并同時實現(xiàn)國家能源資源安全的戰(zhàn)略目標。

　　沒有話語權的“超級買家”

　　我國已是最大的銅和鐵礦石進口國和消費國。《世界金屬統(tǒng)計》顯示，我國銅消費量占世界總量的比例從1990年的7%上升至2008年的28%；我國年進口鐵礦石量從1979年的738萬噸迅速增長到目前的4億多噸；我國也是全球最大的鋁消費國，占全球消費量的1/3。國際金融危機以來，我國對石油、有色金屬和鐵礦石等大宗商品的用量不斷提升。據(jù)海關統(tǒng)計，去年前6個月累計，全國鐵礦石進口同比增長29.3%，煤炭、銅、鋁、鋅等進口量更是成倍增長。進入2季度以后，石油、橡膠進口增幅也達到兩位數(shù)。

　　本刊記者在采訪中了解到，與我國在大宗商品價格形成中的作用不相適應的是，我國在國際市場定價中話語權顯得太少。有關期貨專家表示，盡管目前國際資源市場上“賣方”市場的狀況還很難改變，但是我國政府、行業(yè)協(xié)會和企業(yè)還是可以在國際交易中靈活運用“需求”因素，積極爭取在大宗商品定價中的主導權。

　　由此，我國企業(yè)在購買大宗商品時應當“抱團出海”，采用集體訂單的形式，加大自己的議價權；我國政府則要甘當“幕后英雄”，做好政策服務，讓行業(yè)協(xié)會與企業(yè)沖在最前面進行價格談判，適時拋出國家籌碼；盡快花大力氣建立國內(nèi)和海外的商業(yè)營銷網(wǎng)格體系，掌握營銷渠道的自主性，逐步減輕以致最終消除對西方營銷體系與渠道的依賴。

　　在專家看來，國際賣家一邊在渲染“中國需求”的“可怕”，一邊在與中國的交易中大把“吸金”。在輿論引導上，我國應適度宣傳自身對國際市場所作的貢獻，改變中國在國際定價中的弱勢形象。同時，相關行業(yè)主管部門也要根據(jù)實際情況，適時發(fā)布有關大宗商品飽和的信息，讓企業(yè)在購進資源的過程中占據(jù)一定的主導權。

　　借機期貨市場

　　據(jù)本刊了解，十多年實踐下來，期貨市場在大宗商品價格的定價中發(fā)揮了非常積極的作用，尤其是在銅、鋁、鋅和一些農(nóng)產(chǎn)品上。上海期貨交易所有關專家介紹，上海期貨交易所已被認可為全球銅期貨三大定價中心之一，其期銅價格不僅成為我國銅生產(chǎn)、消費、流通企業(yè)進行現(xiàn)貨銷售、原料采購和貿(mào)易流通的定價基準，也成為國際銅行業(yè)企業(yè)定價的基準。

　　本刊記者調(diào)研獲悉，與國外相比，我國目前期貨交易市場發(fā)展還遠遠不夠。國際市場的定價權基本上掌握在幾大期貨交易所手里，國際石油價格的確定主要由美國紐約和英國倫敦期貨價格決定，國際農(nóng)產(chǎn)品價格主要以美國芝加哥期貨價格作為參考，國際金屬價格主要參照英國倫敦期貨價格確定。

　　在這種情況下，我國大宗商品進出口只能被動地接受國際價格。與此同時，由于外國的供應商可以通過多種途徑了解或預測我國的庫存狀況及采購時間、品種和數(shù)量，利用期貨市場炒作、抬高價格和賺取巨額價差。

　　受訪專家認為，在國際大宗商品市場上，我國議價能力較低的一個重要原因是國內(nèi)還沒有比較完善的定價機制，因此必須大力促進期貨市場的發(fā)展。我國應著重從兩個方面完善期貨市場：一是盡快豐富期貨市場的品種，建立與國際期貨市場完全對應的期貨品種；二是進一步強化和完善期貨市場的規(guī)范化管理，讓更多的國內(nèi)企業(yè)通過期貨市場來發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風險。“完善的期貨市場可以將國內(nèi)的需求信息迅速傳遞到國際市場上，從而讓‘中國因素’接軌世界，在國際定價中發(fā)揮應有的作用。”

　　用“生產(chǎn)權”提升“定價權”

　　近年來，隨著中國生產(chǎn)量的增長以及期貨市場的不斷發(fā)育，在部分領域和品種的“中國價格”逐漸得到認可，至少有三個經(jīng)驗可供借鑒。

　　第一個經(jīng)驗，“生產(chǎn)權”提升“定價權”，“中國因素”逐漸發(fā)揮正效應。有關國際問題專家解析道：在石油領域中國雖然還不是定價方，但地位有所改善，因為我們現(xiàn)在不但是進口方，還是生產(chǎn)方，我們的中石化、中石油已經(jīng)在全球生產(chǎn)，生產(chǎn)權上升必然帶來定價權上升。5年后可能會出現(xiàn)大的格局變化，現(xiàn)在我們是被動接受，但5年后我們可能會發(fā)揮主動影響。但這取決于對我國儲備高、產(chǎn)量高的大宗商品建立長期戰(zhàn)略規(guī)劃，提高行業(yè)集中度。

　　我國鎢定價權的失而復得，可謂是“生產(chǎn)權”決定“定價權”的典型案例。鎢是我國的稀有戰(zhàn)略資源和優(yōu)勢資源產(chǎn)業(yè)，儲量、產(chǎn)量、消費量和出口量均居世界第一位，全球80%以上的鎢需求都是由中國提供。然而，中國鎢業(yè)行業(yè)集中度過低導致上下游企業(yè)間相互壓價，惡性競爭，使中國鎢產(chǎn)品在國際市場喪失了“話語權”，鎢價長期與其稀缺性背離。

　　從2000年起，我國對鎢礦產(chǎn)業(yè)開始“治亂治散”，關停并轉等一系列專項整頓規(guī)范和總量控制工作。鎢礦開采企業(yè)由1995年的758個下降到129個，下降了93%，鎢精礦生產(chǎn)總量下達指標控制在6萬噸以下；鎢精礦的價格由1999年的1.7萬元/噸上升并穩(wěn)定在當前的10萬元/噸以上。我國鎢企業(yè)旁落了近20年的鎢定價權終于回歸，國外報價開始跟著國內(nèi)價格走。

　　有期貨專家指出，這對于同樣具有資源優(yōu)勢的行業(yè)如稀土來說，無疑具有示范意義。稀土是17種金屬元素的統(tǒng)稱，中國稀土儲量位居世界第一，如今世界每年消耗的稀土資源至少80%由中國供應，但我國出口卻長期只賣個“土價錢”。

　　主管部門正在醞釀出臺的《2009年??2015年稀土工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》及《稀土工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，提出控制稀土出口量、提高行業(yè)集中度等措施，此舉有望改變中國稀土定價過低、資源保護不力的局面。

　　高發(fā)育期市強化“話語權”

　　第二個經(jīng)驗，期貨市場發(fā)育程度越高的品種，越有發(fā)言權。據(jù)專家介紹，大宗商品由于其資源稀缺性，天生具有生產(chǎn)商壟斷屬性，消費者在現(xiàn)貨市場肯定處于弱勢。期貨市場的作用就在于，它引入了更多的參與者，他們既不是生產(chǎn)商也不是消費方，以第三方的立場分析價格走勢，從而改變供需雙方不平等的格局，把定價權從供應商那里拿出來一部分，客觀上使價格更公允地反映價值。凡是期貨市場發(fā)育較好、成交活躍的品種，“中國價格”對國際市場的影響力就越大。

　　受訪的期貨專家認為，“中國價格”影響力最明顯的是有色金屬，“隔天國際市場對國內(nèi)交易的影響力趨弱，反而使中國價格對當天晚上海外市場走勢的影響力增強。以銅為例，以前都是國內(nèi)投資者晚上緊盯外盤，第二天國內(nèi)行情也跟著倫敦銅價走；現(xiàn)在是國外期貨投資者晚上盯上海盤，還經(jīng)常給我們打電話，了解中國或是上海發(fā)生的政治經(jīng)濟大事。”

　　據(jù)上海期貨交易所有關專家分析，上海銅已成為世界三大銅定價中心之一，上海期銅市場規(guī)模已超過紐約市場，僅次于倫敦市場，其對倫敦銅的引導系數(shù)已由10%左右上升到大約40%，其期銅價格不僅成為我國銅生產(chǎn)、消費、流通企業(yè)進行現(xiàn)貨銷售、原料采購和貿(mào)易流通的定價基準，而且也成為國際銅行業(yè)企業(yè)定價的基準。

　　另一個成功的品種是鋅期貨。該品種自其上市以來，市場運行平穩(wěn)，功能初步發(fā)揮，被全球期貨期權領域有影響力的雜志??英國《期貨期權世界》評為2007年度全球最成功的期貨品種。上海鋅期貨對國際期價的影響力從開始的12.36%最高上升到49.77%，與倫敦鋅期貨的總體價格相關性為94.9%，可有效幫助企業(yè)規(guī)避風險。

　　借力衍生品市場

　　第三個經(jīng)驗，利用國際衍生品市場，用“中國資金”傳遞“中國價格”。在期貨專家眼中，當前大宗商品的金融屬性越來越強，其價格已不完全由供求關系決定，國際對沖基金、投機資金對其影響不容忽視。因此，爭取中國定價也可從虛擬市場著手，用“中國資金”傳遞“中國價格”。

　　專家舉例道，目前國內(nèi)資金通過各種渠道做境外交易的群體越來越龐大。不完全統(tǒng)計顯示，倫敦銅交易在某一時間段內(nèi)，來自中國的各渠道各形式的資金占到交易總額的80%，日常也有30%～40%的比例。這意味著，從資金角度來說，中國在倫敦銅價格上也有某種程度的發(fā)言權。中國有充裕的且有很強的投資需求的民間資本，政府可引導這些資金“出海”，以配合國家利益和國家戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

　　受訪專家建議，主權基金在戰(zhàn)略資源投資、控制方面的作用日漸為各國重視，我國可在中投公司之外，另設大宗商品類（如石油、能源等）主權基金，更為專注且專業(yè)地投資于大宗商品的資源開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營以及貿(mào)易等領域，增強中國在這些領域的發(fā)言權