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雖然機(jī)械工業(yè)作為裝備制造業(yè)，必然會(huì)持續(xù)受益于制造業(yè)的發(fā)展，這是因?yàn)榘�括鋼鐵、電氣機(jī)器、汽車(chē)工業(yè)等各個(gè)階段的龍頭產(chǎn)業(yè)都需要機(jī)械工業(yè)部門(mén)提供大量的裝備。但其中面臨最大最大挑戰(zhàn)可能是宏觀投資環(huán)境的變化。

    我國(guó)的投資率偏高，資本形成率已超過(guò)日韓歷史高峰水平，政府今后將更注重刺激消費(fèi)以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的依賴(lài)度將下降，導(dǎo)致對(duì)機(jī)械產(chǎn)品的需求增速放緩。

    2009年經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來(lái)的固定資產(chǎn)投資增速的反彈，在2010年估計(jì)難以為繼。同時(shí)，機(jī)械行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值增速自2007年達(dá)到峰頂后持續(xù)回落，預(yù)計(jì)2010年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速為25%左右，機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值增速為15%，低于2009年水平。

    在當(dāng)前階段出口尚處在復(fù)蘇之中，而從2003年以來(lái)機(jī)械行業(yè)自身的產(chǎn)能高速擴(kuò)張導(dǎo)致多數(shù)子行業(yè)供給大幅增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性變化的趨勢(shì)在所難免。

    2008年下半年爆發(fā)的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)機(jī)械工業(yè)造成明顯沖擊，2009年增速僅為7.28%，降到10年來(lái)最低點(diǎn)。2009年5月，受?chē)?guó)內(nèi)4萬(wàn)億投資拉動(dòng)以及保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需措施初見(jiàn)成效，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐月回升（1-2個(gè)百分點(diǎn)）。全年工業(yè)總產(chǎn)值累計(jì)增幅達(dá)到16.07%，但仍低于2008年的23.43%的增幅。

    交運(yùn)設(shè)備關(guān)注鐵路和航空設(shè)備，數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施等，也是很有發(fā)展前途。

    在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中孕育新的內(nèi)涵，對(duì)具有優(yōu)勢(shì)的子行業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

    2009年，機(jī)械行業(yè)總市值近1萬(wàn)億，占比超過(guò)10%的有船舶、鐵路、航空、工程機(jī)械、重型機(jī)械五個(gè)子行業(yè)。

    在總體調(diào)整的趨勢(shì)下，各個(gè)子行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)一步分化，我們需要尋找出具備明確增長(zhǎng)因素的細(xì)分行業(yè)及相應(yīng)的上市公司。

    內(nèi)需結(jié)構(gòu)分化下的多重細(xì)分傳統(tǒng)的機(jī)械制造分為專(zhuān)用設(shè)備、普通機(jī)械和交運(yùn)設(shè)備三大類(lèi)，我們認(rèn)為真正的機(jī)會(huì)在于細(xì)分子行業(yè)中，也包括一些新型領(lǐng)域。

    符合以上標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)分行業(yè)是：大型鍛鑄件、鐵路設(shè)備、航空設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備等。

    細(xì)分子行業(yè)中，我們最為關(guān)注的大型鍛鑄件行業(yè)，屬于重型機(jī)械行業(yè)的一個(gè)分支。

    交運(yùn)設(shè)備中我們關(guān)注鐵路和航空設(shè)備。自動(dòng)化設(shè)備已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的機(jī)械范疇，其中涉及到數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施等，也是很有發(fā)展前途。