久久国产自偷自免费一区100-久久国产自偷自偷免-久久国产综合精品欧美-久久国内精品自在自线400部o-久久国内精品自在自线观看

    自4月14日以來的這一輪鋼價調(diào)整的第一個關(guān)鍵時間點是5月10日前后，那么后市如何運行？是反彈，還是繼續(xù)調(diào)整，抑或下行？

    首先，從政策面和宏觀面看，盡管預(yù)計后續(xù)的1-2周應(yīng)該不會再有大的調(diào)控政策出臺，國際經(jīng)濟進一步惡化的態(tài)勢也將會得到遏制，但整體還是偏空。

    從國內(nèi)環(huán)境來講，過去10天時間里，政府兩次使用了數(shù)量型貨幣調(diào)控的政策，一次是5月2日宣布一次性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個基點，使其達到17%，接近近幾年的新高；另一次是5月6日宣布發(fā)行1100億3年期央票。其實，業(yè)內(nèi)對這些調(diào)控是有預(yù)期的，從“五一”節(jié)前3位央行相關(guān)人士的發(fā)言可以預(yù)判，亦可從4月15日央行發(fā)布的《2010年一季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析》里披露的一些重要數(shù)據(jù)可以研判：比如2010年的GDP環(huán)比（12.2%）處于2005-2009年環(huán)比增速相對高位、月度工業(yè)產(chǎn)出缺口（3月份已經(jīng)升至3.06%，連續(xù)7個月擴大）不斷擴大、企業(yè)商品出廠價格環(huán)比5個月上漲，這些數(shù)據(jù)說明商品價格漲幅繼續(xù)擴大。因此，這兩次調(diào)控的力度在進一步加大，而且做到“長期”、“短期”?結(jié)合。由此認(rèn)為，加息的壓力進一步得到緩沖，至少在5月底前加息的可能性不大。

    從國際環(huán)境來講，希臘危機導(dǎo)致罷工事件，使得危機進一步加深和蔓延，全球金融市場也因此迅速做出了大幅度的反應(yīng)，從而加大了人們對經(jīng)濟前景預(yù)期恐慌的情緒，還真有點象一年前羅杰斯預(yù)言的那樣，下一輪危機是貨幣危機的態(tài)勢。但筆者認(rèn)為隨著日本緊急注資2萬億日元以及G7財長緊急電話會議的召開，危機惡化的態(tài)勢將得到有效的遏制。從另一方面講，新政的出臺以及相關(guān)事件的發(fā)生，有利于緩沖中國對稍熱的經(jīng)濟調(diào)控的壓力，這為鋼材市場的后續(xù)一段時間（具體多長時間，參加MRI的內(nèi)部報告或交流）的穩(wěn)定創(chuàng)造了較好的經(jīng)濟環(huán)境。

    其次，從行業(yè)面看，5月內(nèi)的供需變化不大，供給增長相對呈現(xiàn)強勢，需求增長相對呈現(xiàn)弱勢。

    從最近的交流以及Mysteel的調(diào)查情況來看，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)的積極性不高，估計5月份日均粗鋼產(chǎn)量可能維持在185萬噸或以上。而就需求而言，我們看不到明顯增長的跡象，鋼廠庫存在增加，部分下游用戶依然在繼續(xù)使用前期低價原材料，有的城市社會庫存在增加，有的減少幅度很有限。部分國際市場需求增長也在放緩。短期來講，在這樣的行業(yè)基本面下，相信鋼廠都感受到鋼材價格難以繼續(xù)上行的壓力。從中長期來講，在貨幣調(diào)控力度越來越大的情況下，這種用資金堆積起來的庫存風(fēng)險一旦爆發(fā)，應(yīng)該是件比較可怕的事。

    筆者在上一篇文章中呼吁鋼廠適度減產(chǎn)，或許人微言輕，相信許多鋼廠無動于衷，也不見有關(guān)部門提出此類建議，更沒有看到類似文件，這是一件很令筆者擔(dān)心的事。我們并不希望未來鋼價在多重因素疊加的影響下下跌20%或以上。

    記得筆者在2008年12月份也寫過類似建議減產(chǎn)的文章，也未引起足夠的重視，后來鋼價在短期繼續(xù)攀升后大幅回落。

    亡羊補牢，為時不晚。

    當(dāng)然，也不排除，不減產(chǎn)是為了今年更好地利用市場的手段去落實淘汰2500萬噸鐵和600萬噸鋼的落后能力。但這樣做的效果也不一定好，因為大家付出的代價更大，還可能拖累優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展進程。

    再有，從成本上看，預(yù)計5月內(nèi)成本變化幅度不大。

    筆者從各方得知，鐵礦石定價機制已發(fā)生了重大變化，季度定價已成現(xiàn)實。按照新的定價機制，3-5月鐵礦石現(xiàn)貨價格已成重要參考依據(jù)。但本月內(nèi)一般不大會有3季度鐵礦石談判結(jié)果，甚至都不會討論3季度礦價。盡管從目前的現(xiàn)貨礦價走勢看，3季度礦價再漲20%或以上不是沒有可能的。當(dāng)然，鐵礦石價格上漲要真正反應(yīng)到鋼價上，自然還尚需時日。只是可能由于這種預(yù)期，6月份部分企業(yè)礦價成本可能會提前有所反應(yīng)。

    一些鋼廠馬上要出臺6月份價格政策，從需求和成本兩個角度考慮，他們不敢輕易漲價，但也不敢降價（一降就可能面臨虧損），所以估計多數(shù)品種平盤的可能性比較大。而在當(dāng)前這種背景下，這種價格政策對市場的影響應(yīng)該是偏中性的，但如果還有其它的利空因素影響市場，不排除其對市場構(gòu)成負(fù)面的影響。

   綜合上述分析，不同的人，可能得出不同的結(jié)論。

    短期內(nèi)，5月份的螺紋現(xiàn)貨合約價格具有較強的投機機會，對貿(mào)易商來說，如果手頭的貨不多，且從鋼廠或現(xiàn)貨市場拿貨成本高于從期貨市場獲取資源成本一定幅度的話，可以通過買入并交割，做庫存，然后擇機到現(xiàn)貨市場賣出；對鋼廠來講，如果本廠生產(chǎn)成本高于期貨市場獲取資源成本一定幅度的話，也可以操作，與此同時，可以適度減產(chǎn)。對于其它產(chǎn)品或電子盤，以及不同期的合約，也可結(jié)合其未來可能的成本參照此操作。

    欲知再下一個時點后的鋼市如何運行，鐵礦石季度定價對市場的影響，房地產(chǎn)調(diào)控的影響，貨幣政策調(diào)控的影響，還有清理地方融資平臺帶來的影響，請屆時參閱MRI的《新政下的鋼市何去何從》。

    5月11日，國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)使得國內(nèi)鋼鐵行業(yè)“產(chǎn)能過剩、庫存高企”的老問題再次被赤裸裸的亮了出來。4月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，同比增長27%，日產(chǎn)粗鋼184.68萬噸，創(chuàng)歷史新高。1-4月粗鋼生產(chǎn)21386.5萬噸，增長25.4%，這樣將年化產(chǎn)量超過6.3億噸。?

    在4月份國內(nèi)鋼廠開足馬力生產(chǎn)的同時，鋼材價格卻進入了一波持續(xù)跌價的下行通道中。如果說5月1日前市場50元/噸，100元/噸的降價是一個試探性舉動，那么在此之后鋼價持續(xù)向下調(diào)整成為一個極大概率事件。

    鋼材市場對政府宏觀調(diào)控政府頗為敏感。4月上旬，政府出臺了被稱為“史上最嚴(yán)厲”房地產(chǎn)調(diào)控政策后，鋼材市場結(jié)束了為期2個月的價格上行階段。而在5月初，政府兩次貨幣政策的調(diào)整使得鋼市雪上加霜。一次是5月2日宣布一次性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個基點，使其達到17%，接近近幾年的新高；另一次是5月6日宣布發(fā)行1100億3年期央票。

    鋼鐵企業(yè)已經(jīng)對這些利空因素做出了反應(yīng)。5月10日，寶鋼6月份的價格政策維持5月不變，這被業(yè)內(nèi)解讀為“不降價已是好消息”。5月11日，作為國內(nèi)最大的建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)之一的沙鋼出臺5月中旬產(chǎn)品價格政策，建筑鋼材全線大幅下調(diào)，螺紋鋼價下調(diào)300元/噸，最大降幅達到近6%。這是自4月中旬以來鋼市調(diào)整最大的降幅。有鋼鐵業(yè)內(nèi)分析機構(gòu)就認(rèn)為，這僅僅是調(diào)整的正式開場，接下來還會有持續(xù)的下跌階段。

    鐵礦石定價機制已發(fā)生了重大變化，季度定價已成現(xiàn)實。按照新的定價機制，3-5月鐵礦石現(xiàn)貨價格已成重要參考依據(jù)。我的鋼鐵網(wǎng)分析師汪建華就認(rèn)為，從目前的現(xiàn)貨礦價走勢看，3季度礦價再漲20%或以上不是沒有可能，鐵礦石價格上漲要真正反應(yīng)到鋼價上，還尚需時日。

    鋼鐵企業(yè)寄望于“原料價格推漲鋼價”的舊招數(shù)已經(jīng)不可行。很顯然的是，近期政府宏觀調(diào)控政策不會輕易改變，那么，鋼鐵行業(yè)期望的鋼價回升只有依靠“供需關(guān)系”這個最本質(zhì)的路子上來。

    西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，盡管5月份仍然是傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，但是表現(xiàn)出來的是“旺季不旺”的情況，真實需求的疲弱仍在繼續(xù)。我的鋼鐵網(wǎng)5月10日發(fā)布的分析報告指出，就需求而言，我們看不到明顯增長的跡象，鋼廠庫存在增加，有的城市社會庫存在增加，有減少的但是幅度很有限。

    成本壓力、需求不旺、利空的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)襲來，在三重壓力下，鋼廠現(xiàn)在仍然在盈利，但是利潤會越來越少。從行業(yè)角度看，只有鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)再次利用起“減產(chǎn)保價”減少供給的這種方式才能對市場起提振作用。汪建華在一份報告中表示，“呼吁鋼廠適度減產(chǎn)，我們并不希望未來鋼價在多重因素疊加的影響下下跌20%或以上。”