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 盡管第二季度美國經(jīng)濟增速遠超市場預(yù)期，但曾作為美國經(jīng)濟風(fēng)向標(biāo)的零售股多數(shù)業(yè)績卻出現(xiàn)下滑，這也凸顯了美國經(jīng)濟中存在的難題。

“截至目前，美國零售公司二季度財報大多令人失望，原因是消費者需求疲軟。最近鮮有零售商財報表現(xiàn)不俗。”美國ConvergEx集團首席市場策略師尼古拉斯?克拉斯（NicholasColas）表示。

零售股業(yè)績不振

美國第一季度的惡劣天氣使得多數(shù)零售商銷售額出現(xiàn)大幅下滑，市場人士本以為惡劣天氣壓制的消費欲望或在第二季度爆發(fā)，但實際情況卻讓多數(shù)投資者失望。

第二季度財報顯示，沃爾瑪（WMT.NYSE）同店銷售額同比持平，營業(yè)收入總計1201.3億美元，同比增長2.8％，并略超市場預(yù)期的1190.1億美元；凈利潤為40.9億美元，同比小幅上漲0.6％。但其也對全年業(yè)績進行調(diào)降，將2014財年每股收益預(yù)期從之前的5.10至5.45美元調(diào)降至4.90至5.15美元。

除了沃爾瑪，美國其他大型零售企業(yè)，如梅西百貨（M.NYSE）、西爾斯（SHLD.NASDAQ）以及塔吉特（TGT.NYSE）等業(yè)績也均表現(xiàn)萎靡。

其中梅西百貨的營業(yè)收入、凈利潤以及每股收益都低于市場預(yù)期，并將其2014財年銷售預(yù)期由同比增長2.5％～3％下調(diào)至1.5％至2％，遠低于市場預(yù)期的2.4％。

而西爾斯第二季度虧損額同比擴大195.36％至-5.73億美元，塔吉特盈利則同比下滑62％，由去年同期的6.11億美元降至2.34億美元。同時，塔吉特也將全年每股盈利預(yù)期從此前的3.60～3.90美元下調(diào)至3.10～3.30美元。

消費者的需求疲軟是導(dǎo)致零售商業(yè)績不振的主要原因，克拉斯認為，美國消費者開支不及預(yù)期有幾方面原因：一是美國勞動力市場復(fù)蘇仍比較遲緩。盡管美國失業(yè)率持續(xù)下降，但部分原因是一些人退出勞動力市場所致。二是工資并沒有快速增長。三是網(wǎng)購的普及令消費者的購買更具選擇性。

經(jīng)濟改善短期難奏效

其實，對于美股零售股而言，其一直是美國經(jīng)濟的風(fēng)向標(biāo)。

“因為沃爾瑪是業(yè)界的領(lǐng)頭羊，所以從它身上我們就能看出美國的經(jīng)濟發(fā)生了什么情況。”ChanticoGlobal創(chuàng)始人GinaSanchez說道。

零售股的業(yè)績不振往往反映美國經(jīng)濟的復(fù)蘇疲軟，不過第二季度美國經(jīng)濟GDP增速大幅反彈，而就業(yè)市場失業(yè)人數(shù)以及失業(yè)率數(shù)據(jù)都出現(xiàn)較大改善。

美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度美國實際GDP終值年化季率增長4.0％，遠超市場預(yù)期的增長3.0％。而美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國失業(yè)率微升至6.2％，但仍處于低位。8月16日當(dāng)周初次申請失業(yè)金人數(shù)減少1.4萬，至29.8萬，超出市場預(yù)期。而過去五周中，初次申請失業(yè)金人數(shù)三度低于30萬，這也表明勞動力市場正在改善。

面對如此反常景象，近期剛剛離任的沃爾瑪美國業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官比爾?西蒙（BillSimon）表示，折扣零售商如沃爾瑪并沒有因為美國就業(yè)率的提升而獲得更多的收益。

但西蒙也認為，“失業(yè)率數(shù)據(jù)需要一定的時間才能體現(xiàn)到經(jīng)濟層面上，要平衡這些數(shù)據(jù)至少要6個月。”

克拉斯則指出，第二季度美國個人消費支出季率增長1.69％，高于前值增長0.83％。不過，美國的家庭消費季率僅增長0.16％，較前值的增長0.61％甚至有所回落，顯示出美國家庭對于消費的意愿依然不強。

“過去幾十年來美國消費者一直是經(jīng)濟增長的重要引擎，但現(xiàn)在美國的消費者需求正面臨一個長期性轉(zhuǎn)變。他們現(xiàn)在似乎傾向于少花點錢，多存點錢，更精挑細選，而不像過去那樣大手大腳花錢。”克拉斯稱。

分析人士表示，如果就業(yè)數(shù)據(jù)不能轉(zhuǎn)化為實際的消費者可支配收入，那么其中受影響最大的就是傳統(tǒng)零售行業(yè)。這也表明盡管美國經(jīng)濟正在復(fù)蘇，但是在就業(yè)市場中仍存在一些問題，其中薪資水平增幅過低，而且失業(yè)率下降是因為部分勞動者退出就業(yè)市場。同時，低薪資水平正在改變?nèi)藗兿�費習(xí)慣，這對經(jīng)濟復(fù)蘇也是一種挑戰(zhàn)。