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雖然機(jī)械工業(yè)作為裝備制造業(yè)，必然會持續(xù)受益于制造業(yè)的發(fā)展，這是因為包括鋼鐵、電氣機(jī)器、汽車工業(yè)等各個階段的龍頭產(chǎn)業(yè)都需要機(jī)械工業(yè)部門提供大量的裝備。但其中面臨最大最大挑戰(zhàn)可能是宏觀投資環(huán)境的變化。

    我國的投資率偏高，資本形成率已超過日韓歷史高峰水平，政府今后將更注重刺激消費(fèi)以拉動經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)增長對投資的依賴度將下降，導(dǎo)致對機(jī)械產(chǎn)品的需求增速放緩。

    2009年經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來的固定資產(chǎn)投資增速的反彈，在2010年估計難以為繼。同時，機(jī)械行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值增速自2007年達(dá)到峰頂后持續(xù)回落，預(yù)計2010年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速為25%左右，機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值增速為15%，低于2009年水平。

    在當(dāng)前階段出口尚處在復(fù)蘇之中，而從2003年以來機(jī)械行業(yè)自身的產(chǎn)能高速擴(kuò)張導(dǎo)致多數(shù)子行業(yè)供給大幅增長，結(jié)構(gòu)性變化的趨勢在所難免。

    2008年下半年爆發(fā)的金融危機(jī)對我國機(jī)械工業(yè)造成明顯沖擊，2009年增速僅為7.28%，降到10年來最低點。2009年5月，受國內(nèi)4萬億投資拉動以及保增長、擴(kuò)內(nèi)需措施初見成效，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐月回升（1-2個百分點）。全年工業(yè)總產(chǎn)值累計增幅達(dá)到16.07%，但仍低于2008年的23.43%的增幅。

    交運(yùn)設(shè)備關(guān)注鐵路和航空設(shè)備，數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、自動化生產(chǎn)線、倉儲設(shè)施等，也是很有發(fā)展前途。

    在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中孕育新的內(nèi)涵，對具有優(yōu)勢的子行業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

    2009年，機(jī)械行業(yè)總市值近1萬億，占比超過10%的有船舶、鐵路、航空、工程機(jī)械、重型機(jī)械五個子行業(yè)。

    在總體調(diào)整的趨勢下，各個子行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)一步分化，我們需要尋找出具備明確增長因素的細(xì)分行業(yè)及相應(yīng)的上市公司。

    內(nèi)需結(jié)構(gòu)分化下的多重細(xì)分傳統(tǒng)的機(jī)械制造分為專用設(shè)備、普通機(jī)械和交運(yùn)設(shè)備三大類，我們認(rèn)為真正的機(jī)會在于細(xì)分子行業(yè)中，也包括一些新型領(lǐng)域。

    符合以上標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)分行業(yè)是：大型鍛鑄件、鐵路設(shè)備、航空設(shè)備、自動化設(shè)備等。

    細(xì)分子行業(yè)中，我們最為關(guān)注的大型鍛鑄件行業(yè)，屬于重型機(jī)械行業(yè)的一個分支。

    交運(yùn)設(shè)備中我們關(guān)注鐵路和航空設(shè)備。自動化設(shè)備已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的機(jī)械范疇，其中涉及到數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、自動化生產(chǎn)線、倉儲設(shè)施等，也是很有發(fā)展前途。