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    集成電路等電子元器件細(xì)分行業(yè)，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級推進(jìn)的關(guān)鍵，制約著國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)建設(shè)。

    自今年年初，電子行業(yè)保持高度景氣勢頭，而隨著自動化、勞動生產(chǎn)要求的提高，國內(nèi)市場已開始轉(zhuǎn)暖，未來長期發(fā)展空間可期。技術(shù)流公司在此波景氣行情中，表現(xiàn)將更突出。

    通富微電：集成電路封測技術(shù)領(lǐng)先

    封測行業(yè)技術(shù)進(jìn)步體現(xiàn)為封裝形式變化，BGA、CSP是目前市場主要增長點；封測企業(yè)利潤水平取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。以封裝形式劃分，高端產(chǎn)品毛利率可以達(dá)到25％-30％，低端只有10％左右。

    電子元器件目前處于周期性上升通道，集成電路收入大幅增長。其中通富微電（002156.SZ）去年獲得的訂單數(shù)量同比增長22％，生產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。

    2010年一季度，該公司營業(yè)收入3.88億元，同比增長100.12％；營業(yè)利潤3282萬元，凈利潤3013萬元，同比上升2829.5％。業(yè)績同比出現(xiàn)大幅增長，源于去年一季度受金融風(fēng)暴影響基數(shù)較低。

    今年集成電路設(shè)計類企業(yè)的景氣度較上年明顯提升，通富微電采用“以訂單確定生產(chǎn)”的模式，飽和訂單使封裝業(yè)務(wù)處于滿產(chǎn)運行，還提升了綜合毛利率。

    今年一季度報表顯示，通富微電管理費用同比增長62.96％，主要用于研發(fā)投入，而且結(jié)合往例來看，其研發(fā)費用取得的成效頗豐。

    通富微電作為第一家成功開發(fā)BGA產(chǎn)品的本土企業(yè)，新產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)，高端BGA產(chǎn)品可應(yīng)用于手機SD卡等設(shè)備中。

    去年研發(fā)成功的先進(jìn)封裝技術(shù)，獲得中央大筆補貼，今年實現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)。中央財政補貼的13200萬元中，“先進(jìn)封裝工藝開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項目將分三年獲得7500萬，“關(guān)鍵封測設(shè)備、材料應(yīng)用工程項目驗證”項目將分二年獲5700萬元。

    這項技術(shù)也順應(yīng)了國際企業(yè)將部分封測業(yè)務(wù)剝離、或轉(zhuǎn)移至中國生產(chǎn)的大趨勢。外加股東富士通帶來的海外市場開拓優(yōu)勢，通富微電將在此業(yè)務(wù)的客戶資源上取得領(lǐng)先地位。

    且由于高端封裝業(yè)務(wù)的引入，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)開始升級生產(chǎn)效率提高，2009年毛利率達(dá)17.07％，同比增長2.16％。新亞制程：開啟國內(nèi)電子制程新紀(jì)元

    中國電子制程行業(yè)的發(fā)展機遇，主要來源于產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新的深化。與此同時，電子制造行業(yè)的專業(yè)化，導(dǎo)致分工的精細(xì)化。為了達(dá)到提高產(chǎn)品質(zhì)量，同時降低生產(chǎn)成本，電子制造業(yè)外包現(xiàn)象越發(fā)廣泛，這就促進(jìn)了電子制程行業(yè)的發(fā)展。

    目前國內(nèi)專注于的電子制程供應(yīng)的公司較少，新亞制程（002388.SZ）是綜合實力較強的一家，提供電子制程系統(tǒng)解決方案和五千多種供選產(chǎn)品，涉及電子設(shè)備、化工輔料等類別。

    根據(jù)歷年年報，新亞制程2006-2008年營業(yè)收入為2.19億元、3.04億元、3.71億元，分別同比增長39.26％、23.82％。

   電子制程行業(yè)的風(fēng)險來源于其下游行業(yè)，電子信息制造業(yè)容易受到經(jīng)濟(jì)周期波動的影響，所以在2009年新亞制程普遍調(diào)低了產(chǎn)品報價，主營業(yè)務(wù)收入減少至3.65億元,但總體毛利率水平仍保持在24％左右，高于普通產(chǎn)品供應(yīng)商。

    電子制程產(chǎn)品大多屬生產(chǎn)過程中的消耗品和低值易耗品，雖絕對價值低但種類繁多，其需求總量巨大且相對穩(wěn)定，這也保證了行業(yè)相對穩(wěn)定攀升的業(yè)績。

    該公司盈利模式是以服務(wù)促進(jìn)產(chǎn)品銷售，通過提供自主研發(fā)的電子制程工藝解決方案，實現(xiàn)相關(guān)電子制程產(chǎn)品的銷售，未來工藝解決方案可能單獨收費。