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  • 機(jī)床業(yè)二季度策略 給予行業(yè)“同步大市”評級
  • 發(fā)表日期:[2010-04-12]

  • dbzz.net  下游景氣高漲、個(gè)股蘊(yùn)含機(jī)會,給予行業(yè)"同步大市"投資評級,具體如下:
      機(jī)床下游持續(xù)高景氣,需求趨旺。汽車、工程機(jī)械等產(chǎn)品銷量不斷創(chuàng)出歷史新高,產(chǎn)能利用率處于高位,企業(yè)投資需求旺盛。
      PMI指數(shù)再上高位。3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為55.1%,環(huán)比上升3.1個(gè)百分點(diǎn),已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月在50%以上,制造業(yè)景氣度良好。
      機(jī)床產(chǎn)銷量持續(xù)向上,數(shù)控化率不斷上升。09年下半年開始,機(jī)床產(chǎn)量逐步上升,四季度金切機(jī)床和數(shù)控金切機(jī)床產(chǎn)量分別增長25.0%和26.2%;2010年前兩個(gè)月,機(jī)床產(chǎn)量增長17.8%,數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增長45.0%,數(shù)控化率不斷提高。
      貿(mào)易逆差逐漸收窄,替代空間依然較大。機(jī)床是我國機(jī)械行業(yè)最大的貿(mào)易逆差產(chǎn)品之一,近幾年貿(mào)易逆差不斷收窄,從06年的76.1億美元降低到09年的54.2億美元,但未來替代空間依然值得期待。
      國家政策支持,產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷改善。作為工業(yè)母機(jī),機(jī)床獲得國家產(chǎn)業(yè)政策支持不斷,從增值稅退稅、高檔數(shù)控機(jī)床專項(xiàng)財(cái)政資金補(bǔ)貼、國產(chǎn)首臺(套)裝備風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等一系列政策支持,機(jī)床企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷改善。
      給予行業(yè)"同步大市"投資評級。機(jī)床企業(yè)目前估值差異較大,企業(yè)競爭力分化,我們給予機(jī)床行業(yè)"同步大市"評級。建議重點(diǎn)關(guān)注數(shù)控機(jī)床比例高,下游應(yīng)用前景向好,估值有優(yōu)勢,同時(shí)具有一定外延擴(kuò)張機(jī)會的個(gè)股,重點(diǎn)推薦秦川發(fā)展,關(guān)注天馬股份。
      風(fēng)險(xiǎn)提示。下游景氣度持續(xù)時(shí)間發(fā)生變化、海外市場需求復(fù)蘇不確定。 (來源:中財(cái)網(wǎng))
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