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海關(guān)總署近日發(fā)布今年一季度我國外貿(mào)進出口情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1至3月，我國進出口總值6178.5億美元，比去年同期增長44.1%。其中出口3161.7億美元，增長28.7%；進口3016.8億美元，增長64.6%；貿(mào)易順差為144.9億美元，減少76.7%。

    《證券日報》市場研究中心對海關(guān)總署提供的2010年3月全國出口重點商品量值表進行統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)出口金額同比增幅最大的行業(yè)分別是機械、紡織服裝、家電、鋼鐵等四大行業(yè)。為此，我們根據(jù)大量研究報告與數(shù)據(jù)資料對以上四類行業(yè)的投資機會進行詳細(xì)解讀，以饗讀者。

    紡織服裝出口和業(yè)績均超預(yù)期

    出口數(shù)據(jù)：2010年第一季度，我國紡織品服裝累計出口392.46億美元，同比增長15.20%。其中，紡織品累計出口152.07億美元，服裝累計出口240.39億美元，增速分別為26.54%和9.03%，出口金額繼續(xù)呈增長趨勢，并且超過2008年的同期水平。紡織品、服裝3月份出口額同比增速分別為6.68%和-19.86%，雖然3月份當(dāng)月出口數(shù)據(jù)增速與前2月份累計增速相比，出現(xiàn)較大程度下降。

    行業(yè)現(xiàn)狀：從2008年下半年，受金融危機影響以來的9個月中，紡織品、服裝出口增速出現(xiàn)了“交叉”現(xiàn)象，即紡織品出口增速下滑幅度從2008年10月開始大于服裝的出口增速降幅。而從2009年9月開始，織品出口增速下滑幅度開始小于服裝的出口增速降幅，這預(yù)示著國外紡織行業(yè)也逐漸開始慢慢走出谷底。

    金融危機發(fā)生后時，由于中高端服裝需求迅速萎縮，曾經(jīng)造成紡織品增速下滑程度大于服裝下滑程度。目前，紡織品出口增速快于服裝的增長速度，這一狀況已經(jīng)持續(xù)了6個月，且進入2010年紡織品出口額達(dá)到152.07億美元，超過2008年的同期水平，2008年同期為146.14億美元，扣除產(chǎn)品價格等因素的影響，紡織品出口量已經(jīng)恢復(fù)到2008年的水平。這說明隨著國際需求，特別是歐美開始有所好轉(zhuǎn)，全球紡織企業(yè)開工率進一步回升，全球紡織業(yè)景氣度繼續(xù)保持回升態(tài)勢。

    市場人士認(rèn)為，隨著2009年下半年來的原材料價格上漲，企業(yè)原材料庫存基本消耗殆盡，較高的原材料成本將會促使生產(chǎn)企業(yè)進一步漲價，轉(zhuǎn)移原材料成本壓力。未來國內(nèi)紡織服裝出口的訂單價格將會進一步提高。在量價齊升的情況下，國內(nèi)紡織服裝出口金額將繼續(xù)保持增長狀態(tài)，不排除若歐美經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，全年紡織服裝出口增長極有可能超過10%的市場預(yù)期。

    機械設(shè)備投資拉動行業(yè)振興

    出口數(shù)據(jù)：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，在出口商品中，今年一季度，我國機電產(chǎn)品出口1890.8億美元，增長31.5%，高出同期我國總體出口增速2.8個百分點，占同期我國出口總值的59.8%。其中電器及電子產(chǎn)品出口758.9億美元，增長34.5%；機械設(shè)備出口647.1億美元，增長28.8%。此外，進口機電產(chǎn)品1377.6億美元，增長49.8%。

    行業(yè)現(xiàn)狀：為應(yīng)對百年一遇的金融危機，我國在2008年年底啟動了四萬億投資計劃，根據(jù)項目周期推算，2009年一季度是項目申報審批和落實資金階段，二季度進入前期土地平整動遷，三季度、四季度開始陸續(xù)有項目進入開工期。2009年工程機械行業(yè)的銷售也是從二季度起步，三季度開始進入高速增長，這基本與四萬億投資的工程項目進展周期相吻合。由于三季度是南方地區(qū)的梅雨季節(jié)，四季度是北方地區(qū)的嚴(yán)寒冬季，這必然影響部分工程項目的正常進展，因此，今年上半年仍將有大量的四萬億投資項目進入開工施工階段，再加上去年新開工項目的延續(xù)施工規(guī)模，其必然拉動工程機械行業(yè)持續(xù)保持旺銷態(tài)勢。另外，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)回暖也導(dǎo)致煤炭等下游需求快速恢復(fù)，進而拓展了行業(yè)持續(xù)高增長的想象空間。

    同時，區(qū)域經(jīng)濟振興和重點工程是行業(yè)需求的重要支撐。盡管今年全國固定資產(chǎn)投資增速不會再有去年30%以上的高增長水平，但中西部城鎮(zhèn)化進程的推進，包括海西建設(shè)、廣西區(qū)域、皖江經(jīng)濟區(qū)域等振興規(guī)劃，加上國家、省、市的一批已經(jīng)開工和即將開工的重點工程建設(shè)，市場預(yù)計2010年不需要房地產(chǎn)投資和工業(yè)投資拉動，我國固定資產(chǎn)投資就將完成20%以上的增長水平，因此，區(qū)域經(jīng)濟和重點工程將是2010年行業(yè)需求的重要支撐。雖然進入下半年將面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整與信貸趨緊的壓力，但區(qū)域經(jīng)濟振興和重點工程建設(shè)有望支撐行業(yè)保持一定的增長水平，預(yù)計2010年行業(yè)增速約20%。

    鋼鐵價格上漲出口激增板材機會好于長材

    出口數(shù)據(jù)：今年一季度，我國鋼坯及粗鍛件出口600萬美元，同比增長258.2%，排在出口額同比增長前列，鋼材出口672952.9萬美元，同比增長13.7%。

    行業(yè)現(xiàn)狀：節(jié)后鋼材社會庫存量逐步回落。隨著節(jié)后下游需求的逐步轉(zhuǎn)旺，鋼材的社會庫存出現(xiàn)向下的拐點，已連續(xù)四周呈現(xiàn)下降的趨勢，但其絕對量仍處于相對較高的水平，給鋼價的繼續(xù)上行形成較大的障礙。

    鋼價持續(xù)上漲，板材走勢強于長材。國內(nèi)鋼價已保持了連續(xù)數(shù)周的上漲勢頭，且國內(nèi)板材類產(chǎn)品價格的漲幅高于長材類產(chǎn)品的價格漲幅。

    上游原料價格上漲，下游需求穩(wěn)中有升。鐵礦石價格瘋狂上漲，房屋新開工面積繼續(xù)增加，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動鋼材需求，一季度汽車產(chǎn)銷增速雙超70%，家用電器政策效應(yīng)更加凸顯，上半年鋼材出口將繼續(xù)反彈。

    產(chǎn)量再創(chuàng)新高，應(yīng)加快淘汰落后產(chǎn)能。2月我國粗鋼日均產(chǎn)量已高達(dá)179.85萬噸，再創(chuàng)歷史新高，折合年化粗鋼產(chǎn)量為6.47億噸，產(chǎn)能過剩的情況依然比較嚴(yán)峻。近期工信部再次提出要加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，通過市場倒逼機制，依法引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能。

    2010年一季報前瞻：鋼企1、2月盈利環(huán)比4季度平均水平有所下降，主要原因在于冬季產(chǎn)量和銷售價格均有下降。在3、4月鋼廠連續(xù)上調(diào)出廠價格后，東方證券預(yù)計二季度盈利將有所回升。
    家電內(nèi)外銷售形勢良好行業(yè)投資價值顯現(xiàn)

    出口數(shù)據(jù)：今年一季度，電器及電子產(chǎn)品出口758.9億美元，同比增長34.5%。在海關(guān)總署網(wǎng)站提供的2010年03月全國出口重點商品量值表中還顯示出彩電實現(xiàn)出口金額同比增長48.2%的高速增長。

    行業(yè)現(xiàn)狀：銀河證券最新研究報告顯示，液晶電視行業(yè)是家電行業(yè)中銷售增速最快的子行業(yè)。自2006年以來，行業(yè)保持了兩位數(shù)的高速增長，2009年國內(nèi)液晶電視銷售達(dá)到2430.75萬臺，銷售增速達(dá)到87.16%，2010年1月份銷售增長速度更是高達(dá)88.02%，呈現(xiàn)顯出快速增長的態(tài)勢，同時，也看到出口依然在快速的增長。隨著消費升級的持續(xù)，國家推動消費戰(zhàn)略的執(zhí)行，推動液晶彩電行業(yè)增長的驅(qū)動力依然存在，未來3年液晶彩電行業(yè)都將保持較快的增長速度。

    洗衣機行業(yè)增長較快。2009年國內(nèi)銷售達(dá)到2659.86萬臺，同比增長11.78%，2010年前兩個月國內(nèi)銷售分別增長20.19%和21.35%，出口分別增長48.82%和48.16%。內(nèi)銷和出口形勢不錯，2010年行業(yè)將保持繼續(xù)增長，從目前的行業(yè)增長來看，驅(qū)動力依然存在。

    空調(diào)行業(yè)保持穩(wěn)定增長。在經(jīng)過了2009年空調(diào)旺季不旺的局面后，2010年空調(diào)行業(yè)頭兩個月銷售較高，尤其是國內(nèi)銷售增速分別達(dá)到89.41%和16.65%；出口也出現(xiàn)快速反彈，1月份和2月份分別出口325萬臺和312萬臺，較2009年同期有較大幅度的增長。2010年空調(diào)行業(yè)將有望繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。

    2010年一季報業(yè)績展望：中金公司表示家電企業(yè)一季度營業(yè)收入仍然持續(xù)去年下半年的高速同比增長，但同比增速略低于2009年第四度。各子行業(yè)尚無明顯分化，平均增速40%左右。