久久国产自偷自免费一区100-久久国产自偷自偷免-久久国产综合精品欧美-久久国内精品自在自线400部o-久久国内精品自在自线观看

進(jìn)入2012年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響已在逐步減弱，而國(guó)家宏觀政策方面，“兩會(huì)”結(jié)束后，貨幣政策穩(wěn)定仍然是主基調(diào)。由此來(lái)看，2012年鋼材的金融屬性對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響程度相對(duì)削弱，鋼材的商品屬性逐步起到關(guān)鍵的作用。

春節(jié)過(guò)后，天津熱軋市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)不溫不火，遠(yuǎn)期以及政策上的微小影響也難以對(duì)市場(chǎng)形成有效拉動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格在成本線邊緣徘徊，直至2月底和3月底，在鋼廠價(jià)格大幅拉漲、供給縮減的推動(dòng)下以及商家對(duì)4、5月份傳統(tǒng)旺季需求良好的預(yù)期下，市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)了兩撥上漲行情（圖1所示）。然而進(jìn)入四月份，“旺季不旺”的現(xiàn)狀持續(xù)影響著市場(chǎng)以及考驗(yàn)著商家的心態(tài)，并且從四月下旬鋼廠出臺(tái)5月份訂貨價(jià)格政策后的市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，鋼廠價(jià)格的小幅上漲已難以對(duì)市場(chǎng)的起到推動(dòng)作用，但較低的供給仍是支撐商家心態(tài)、抑制價(jià)格過(guò)快下跌的主要力量。

圖1 天津市場(chǎng)5.5mm普碳熱卷價(jià)格走勢(shì)圖

基于上述分析，筆者認(rèn)為，隨著鋼廠價(jià)格的進(jìn)一步提升，部分鋼廠業(yè)已擺脫虧損狀況，此時(shí)資源成本多作為貿(mào)易商衡量市場(chǎng)價(jià)格的因素之一，而對(duì)于價(jià)格走勢(shì)的判斷上則要回歸到供給與需求這個(gè)本質(zhì)問(wèn)題上來(lái)。現(xiàn)從供需角度對(duì)近期天津熱軋市場(chǎng)走勢(shì)做簡(jiǎn)要分析。

一、資源供給

1、鋼廠供給方面

正常情況下，天津市場(chǎng)熱軋主導(dǎo)鋼廠為承鋼和中鐵裝備，兩鋼廠在津月均投放量分別為15萬(wàn)噸和12噸，自2011年9月份承鋼停產(chǎn)后，鋼廠供給大幅縮減，在一定程度上降低了貿(mào)易商的資源、資金壓力，雖然部分商家轉(zhuǎn)增或轉(zhuǎn)訂其他鋼廠資源，但增量較為有限。

表1為2月份至今各熱軋鋼廠在津各月普碳訂貨比例，從表中可以看出，自三月份開(kāi)始除中鐵裝備資源保持常態(tài)供應(yīng)外，大多數(shù)鋼廠如唐鋼、首鋼、本鋼三大鋼廠訂貨比例幾乎是逐月減少，并且訂貨比例多不足50%，鋼廠訂貨比例的大幅縮減，大大降低了市場(chǎng)的庫(kù)存壓力，同時(shí)也對(duì)市場(chǎng)形成了有利的心理支撐。而對(duì)于后期價(jià)格走勢(shì)，五月份各鋼廠訂貨比例繼續(xù)保持低量，尤其是華北地區(qū)的主導(dǎo)鋼廠訂貨比例多在30%上下徘徊，從數(shù)據(jù)上分析，后期市場(chǎng)資源供給持續(xù)偏低，尚可對(duì)市場(chǎng)形成有利支撐。

表1 部分主導(dǎo)鋼廠對(duì)津熱軋訂貨比例

另外，雖然鋼廠供給在明顯縮減，但目前商家普遍擔(dān)心的是中國(guó)熱軋產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀并未改變，后期資源壓力或可繼續(xù)集中釋放，勢(shì)必給市場(chǎng)帶來(lái)資源沖擊。針對(duì)此擔(dān)憂，筆者近期了解，首鋼普碳訂貨比例偏低的原因主要是首鋼調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以后將會(huì)傾向于高附加值產(chǎn)品，如管線鋼、集裝箱板、汽車用鋼等；本鋼、唐鋼等鋼廠外單接單情況尚可，另?yè)?jù)悉，唐鋼預(yù)計(jì)7月份1700mm線有檢修計(jì)劃，中鐵裝備也有一些散單詢單；承鋼持續(xù)停產(chǎn)檢修。基于上述了解，后期市場(chǎng)普碳資源供給保持低量或?qū)⒊蔀槌�態(tài)，市場(chǎng)無(wú)須過(guò)分擔(dān)心。

2、商家經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變

受制于成本、資金、庫(kù)存、需求等多方面現(xiàn)實(shí)因素，2011年天津大部分熱軋商家處于微盈利或虧損的狀態(tài)，因此，2012年為提高市場(chǎng)操作的靈活性以及避免一些未知的風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)商家降低或取消鋼廠協(xié)議量或根據(jù)鋼廠特點(diǎn)改變銷售模式。

據(jù)了解，今年本地部分大戶協(xié)議量明顯縮減，部分由原來(lái)的1.5-2萬(wàn)噸/月降至1萬(wàn)噸/月，有些甚至不足萬(wàn)噸；另外，部分協(xié)議戶利用滄州中鐵資源可直發(fā)的特點(diǎn)，直接將協(xié)議資源發(fā)往河北、山東等地，天津市場(chǎng)無(wú)須再做資源中轉(zhuǎn)站。協(xié)議量以及零售量的減持，使得商家在津常備庫(kù)存大大降低，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前大戶庫(kù)存不足萬(wàn)噸，部分協(xié)議戶甚至不足五千噸，多數(shù)二、三級(jí)代理僅維持幾百噸的庫(kù)存量，另外，伴隨著部分鋼廠訂貨比例的逐月減少，市場(chǎng)可售資源愈加有限，春節(jié)前資源得以大量消化，市場(chǎng)整體庫(kù)存處于削減狀態(tài)，如圖2所示。當(dāng)前熱軋庫(kù)存量?jī)H37.5萬(wàn)噸，與去年同期的42.6萬(wàn)噸相比，同比下跌11.97%。

圖2 天津熱軋庫(kù)存變化曲線

基于上述分析，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)狀為：鋼廠投放保持低量供給，而市場(chǎng)常備庫(kù)存又在削減中，部分商家甚至出現(xiàn)無(wú)貨可賣的情況。而對(duì)于后期市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)仍將面臨資源不足、庫(kù)存量偏低的狀況，從供給角度來(lái)看，尚不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)資源和資金上的過(guò)多壓力，反而會(huì)對(duì)商家心態(tài)繼續(xù)形成支撐，抑制價(jià)格的過(guò)度下跌。

二、需求方面

1、市場(chǎng)需求

春節(jié)過(guò)后，伴隨著下游需求的階段性釋放，市場(chǎng)在2、3月份迎來(lái)了短暫的采購(gòu)高峰，然而在隨后的市場(chǎng)交易中，成交日益清淡，商家報(bào)價(jià)甚至因此在4月中旬開(kāi)始呈現(xiàn)弱勢(shì)松動(dòng)局面。

鑒于此，商家普感需求問(wèn)題是市場(chǎng)面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)，其對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)乃至市場(chǎng)心態(tài)均起到了決定性的作用。據(jù)商家反饋，目前汽車、機(jī)械、鋼結(jié)構(gòu)等用卷企業(yè)尚能保持正常需求，相對(duì)而言，鋼管生產(chǎn)廠需求量縮減明顯。現(xiàn)筆者就部分天津熱軋資源重點(diǎn)流向行業(yè)做簡(jiǎn)要分析。

汽車行業(yè)：據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)提供，1-3月份汽車產(chǎn)銷量逐月遞增，其中3月份，汽車產(chǎn)銷188.06萬(wàn)輛和183.86萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)16.90%和17.33%，同比增長(zhǎng)3.38%1.02%。雖然汽車產(chǎn)銷量有所好轉(zhuǎn)，但1-3月份汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別478.43萬(wàn)輛和479.27萬(wàn)輛，同比下降1.83%和3.40%，由此來(lái)看，汽車行情在緩慢復(fù)蘇，但目前正值經(jīng)濟(jì)消費(fèi)整體疲軟、優(yōu)惠政策取消階段，汽車行業(yè)難有太多走強(qiáng)表現(xiàn)。

焊管行業(yè)：如圖3所示，2、3月份全國(guó)焊管產(chǎn)量分別激增至364.7萬(wàn)噸、443.1萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)49.60%、73.1%，3月份產(chǎn)量完全超越2011年高位水平，如此迅猛增勢(shì)勢(shì)必造成后期市場(chǎng)的供給以及去庫(kù)存壓力，因此，在4月份的市場(chǎng)交易中，熱軋貿(mào)易商普感下游焊管廠需求日益清淡、采購(gòu)力度減弱。而對(duì)于后期需求情況，筆者認(rèn)為當(dāng)前焊管產(chǎn)量已接近去年高點(diǎn)，在如此之高的產(chǎn)量面前，市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻的消化壓力，因此后期焊管產(chǎn)量趨于飽和，對(duì)熱軋需求難以繼續(xù)擴(kuò)大。

圖3 全國(guó)焊管產(chǎn)量月產(chǎn)量對(duì)比圖

2、熱卷出口

春節(jié)過(guò)后，鋼廠市場(chǎng)投放比例明顯縮減，一方面，為提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，傾向于高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)，另一方面，外單接單量增加，緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給壓力。

據(jù)反饋，價(jià)格角度而言，目前中國(guó)鋼廠出口價(jià)格與內(nèi)銷價(jià)格接近，出口并無(wú)多大盈利優(yōu)勢(shì)，但考慮到含硼產(chǎn)品尚可享受9%的退稅政策，故與內(nèi)銷對(duì)比起來(lái)，不但緩解了國(guó)內(nèi)資源供給過(guò)剩問(wèn)題還能變相降低出口資源的成本，提升盈利空間。以近期中國(guó)鋼廠對(duì)印度含硼商品熱卷報(bào)價(jià)為例，目前平均報(bào)價(jià)在680-690美元/噸（CFR），折算人民幣價(jià)格約4290元/噸，基本接近國(guó)內(nèi)鋼廠4月份出廠基價(jià)，出口報(bào)價(jià)上無(wú)明顯的獲利空間，但從退稅角度來(lái)看，尚可有386元/噸的獲利空間。

基于此種情況，春節(jié)過(guò)后，部分鋼廠陸續(xù)增加出口接單量，熱軋出口量逐月遞增，如圖3所示。1-3月份中國(guó)累計(jì)出口熱軋卷板117.56萬(wàn)噸，其中1-2月份熱軋出口量分別為316.74萬(wàn)噸、342.27萬(wàn)噸，均高于去年同期，3月份熱軋出口量517.55萬(wàn)噸，雖低于同期，但環(huán)比增加51.21%，增長(zhǎng)幅度近半。另外，由圖4不難看出，歷年熱軋出口的高峰期集中在3-7月份，后期出口空間仍然較大，從需求角度上尚可分擔(dān)因產(chǎn)能過(guò)剩造成的消化壓力。

圖4 2010-2012年熱卷月出口量對(duì)比圖

綜合上述分析，后期鋼廠將繼續(xù)保持低量供給，商家協(xié)議量的減少也大大降低了資源以及資金壓力，市場(chǎng)將持續(xù)去庫(kù)存的現(xiàn)狀。而需求上，無(wú)論是國(guó)內(nèi)終端企業(yè)的實(shí)際需求量還是熱軋資源的出口力度，暫無(wú)過(guò)多釋放信號(hào)，近幾個(gè)月多將保持常態(tài)平衡。因此，短期內(nèi)天津熱軋市場(chǎng)將延續(xù)供需低量平衡的現(xiàn)狀，壓力可控，且具有一定的抗跌性，針對(duì)于近期松動(dòng)下探的走勢(shì)，市場(chǎng)不宜盲目悲觀。